很多人把它叫做价值投资，但段永平也不知道算不算。
他首战是网易。
2001年，全球互联网正处于泡沫破灭之际。
从1994年到2000年3月，纳斯达克综合指数涨了将近10倍，整个市场陷入了对互联网公司的疯狂投机中。
正在这烈火烹油、鲜花着锦的时候，泡沫被刺破了。2000年3月13日一开盘，大量卖单同时出现，思科、微软、戴尔等科技巨头的股票被疯狂抛售，科技股一泻千里，互联网泡沫破裂。
网易可谓是倒霉透顶，因为网易刚好在2000年6月赴美上市，这就好比千里送人头，股价迅速从15.5美元，一度跌到只有0.48美元，真正跌到只剩个零头。
这个时候，网易还面临两个大坎。
第一，根据纳斯达克交易规则，如果连续30个交易日股价低于1美元，就会收到退市警告。如果收到退市警告后的90天内业绩仍未改善，那么就会被退市，网易面临严重的退市风险。
第二，2001年9月4日，网易因为2000年的财报问题被美国证券委员会停牌。停牌后的网易重新调整了2000年的业绩，营收从之前公布的790万美元，变成了390万美元。这意味着坐实了网易财报作假的嫌疑，网易也面临了股东们的集体诉讼。
当时，丁磊最想做的就是卖掉网易。
但是，种种困境下并没有人愿意接盘，网易只好寻找新的突破口，推出大型网络游戏《大话西游2》。
也就在这个当口，丁磊去见了段永平。
关于这一次见面，丁磊回忆是网游推出后，不知道如何营销，所以找人牵线搭桥见了段永平，想让他指点迷津。而段永平自己回忆却是网游推出前，丁磊不知道这样做是否可行，找段永平拿主意。
不管是游戏前还是游戏后，有一点是肯定的，做游戏起家的段永平十分看好网易转型的举措，也正是他了解到网易的转型战略，才计划系统地了解网易。
不查不知道，一查吓一跳。段永平发现，当时网易的股价为0.8美元，但实际上网易每股现金达到2美元。这无论如何是一个被低估的价格。段永平又找了专业律师评估网易在集体诉讼之后被摘牌的风险。当发现一切只是表面看起来凶险时，段永平在2002年4月开始重仓网易。
当时段永平手中有100多万美元，他又找人借了一些，凑成200万美元，买了152万股网易股票，折合下来大概是1.32美元一股。但段永平并没有停下脚步，之后继续增持到了205万股。
关于投资网易，段永平说：“投资最大的特点是不能给自己定目标，因为价格是市场给的，而价值是内在的。你只要有个两三年的耐心，找到好公司，拿在手里怎么着都是能赚钱的。”
这段话是不是和赚了500万的大妈的做法不谋而合？只不过大妈是忘记了账户的存在，被动拿了十年。
段永平持有网易股票等了5年才陆续出手，价格也涨到了100美元附近。那么，段永平到底赚了多少钱呢？他自己从没有提起过，但是因为他持有的网易股票太多，超过了5%，根据美国证监会要求，必须予以报备，并且公布在证监会网站。
