拆解估值逻辑：为何资本市场持续看涨百度(9)

微软的逆袭在于利用了它在全球企业界IT系统强有力的主导权与基础设施，及时从个人计算机市场转向了云服务与企业级市场，如今看百度的路径有着一定的类似之处，随着百度智能云成为百度AI技术的一站式输出窗口与第二增长引擎，该部分业务不仅为其移动互联网输送能力，也为其在工业互联网时代占据了先发地位，目前其智能交通和 IoV 收入开始在云业务中体现。

随着百度AI商业化技术，百度智能云服务、AI解决方案与移动业务呈现不断融合的趋势，百度AI+智能云业务带来的效率提升和新增价值，也在成为衡量公司价值的重要因素。

在二十周年纪录片《二十度》中，李彦宏说过这样一句：“百度从第一天起，我跟大家讲的就是说，你信不信技术能够改变世界，如果你能够改变世界，那你就值了。”

2014年纳德拉赴任微软CEO，6年后，微软再次崛起，比肩苹果，重回浪潮之巅。我们不确定百度是否以类似微软的方式崛起，但可以确定的是，百度正在成为一家AI规模商业化可期的公司，当前的资本市场更为青睐在技术领域占位更深的企业，对百度的重估，也是源于在新一轮技术变革爆发之前占位获得更大的收益。

ARK基金大口鲸吞百度的股票的背后，其实是市场自我实现的过程，市场情绪有时候也是价值解锁的催化剂。百度在AI生态领域处于领先地位，但许多业务潜力尚未被反映在股价中，从这个逻辑来看，百度延续涨势的可能性还很大。