拆解估值逻辑：为何资本市场持续看涨百度

近日，有“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德发布了最新的《Big Ideas》报告，预测2021年最有投资价值的15个前沿技术，包括深度学习、数据中心芯片革命、虚拟世界、数字钱包、电动汽车、自动驾驶网约车、送货无人机和3D打印等。同时，这位女版巴菲特也掏出了真金白银，持续购入中国科技公司百度股票，使其成为旗下ARKQ基金第二大重仓股。

尽管与去年3月的低点相比，百度股价涨幅已超过300%，但资本市场依然看涨百度的未来，很多机构都在提升百度的价格目标。巴克莱将百度目标价从350美元上调至400美元，维持增持评级。克班资本将百度的目标价从290美元上调至390美元。

究其根源，更多溢价因素来源于百度AI的商业化成果显现，加之整体的外部市场环境也迎来利好，当前国内企业加速数字化转型，AI产业化成为未来制造业提质增效的重要手段，百度投入多年的AI商业化可期，影响了华尔街对于百度的估值逻辑。

百度AI业务为何开始被资本市场单独估值？

在过去，市场对百度的估值更多是基于其核心业务里的利润增长表现，而百度在AI领域的长期研发投入在财务报表上成为了百度的利润包袱，其新兴业务并没有被给予合理的估值，导致其估值长期偏低。