拆解估值逻辑：为何资本市场持续看涨百度(7)

在上调百度目标价的巴莱克分析师Gregory Zhao看来，在通用领域和垂直领域强大的推动作用下，该公司的人工智能云业务将成为其营收的主要支柱。

此外，在自动驾驶领域，百度造车的进展很明显会推动百度Apollo的商业化进程提速，从百度自动驾驶的布局可以看到它还有新的增长点——包括自动驾驶出租车服务、高级自动驾驶辅助系统（ADAS）以及车路协同（V2X）。如果看远一点，百度Apollo未来有机会成为中国汽车市场关键的技术供应商。

显然，Apollo、百度智能云等业务与百度造车、移动生态的融合与协同效应是明显的。从特斯拉到国内蔚来理想恒大等造车新势力的股价几何式上涨是2020年造车市场的一个缩影。这些造车新势力的股价涨幅对应着概念车出炉、芯片、电池等技术方案、量产车的发布，以此推测百度造车业务推进，其股价涨幅与后劲还很大。

也就是说，从投资的角度来看，百度可以看成是一支成长性的股票。面对全球经济周期，在经济恢复期，投资者可以做两件事， 其一是避开市场风险，在低点大量买入周期性股票；其二是看准成长型股票。

所谓周期性股票的核心在于周期的循环往复，利用经济循环的最高点与最低点进行投资，讲的是踩准时机买入，而成长型股票的核心在于趋势，只要趋势被市场验证之后，仍有可能继续上升，此后买入也不迟，成长型股票比周期性股票的投资显然要更容易。