我国创投业发展十大认识误区(7)

（七）将创业企业的不同成长阶段人为地认定天使投资投早期，创业投资投成长期，股权投资投后期，其根据何在？

我们要明确，创新创业企业是一个经济生命体，通过经营运作实现投入产出，并呈现各个不同的成长阶段，其资产状况也不会相同。所谓早期，就是创业企业成立后一段时期只有投入没有产出，处于亏损阶段，如生物医药项目，在三期临床前都没有产出；所谓成长期，是指创业企业有收入且实现盈亏平衡，有了利润。但在继续成长过程中，由于技术不能及时更新，管理不能改进，商业模式不完善，加之市场发生新的不确定因素等，许多创业企业面临重大调整或失败的风险，只有少部分具有高成长性的企业有望进入成长中后期，并有望成功上市。在此阶段的科创企业可谓成长后期，但不应否认它仍属创业阶段，仍属于创投企业投资领域，而不是什么股权投资。

所谓天使投资，实际上是个人投资者。他们凭借雄厚的资金实力，丰富的企业管理经验以及博大的情怀，出资帮助小微企业快速成长，但主要目的不是为了赚钱，而获得某种成就感。国内一些地方设立天使投资基金，实际上就是创业投资合伙企业，国家应制定优惠政策法规大力鼓励有资金实力和投资经验的个人积极参与创业投资，推动天使投资的快速发展。

（八）单个投资项目退出收入征税纳税，完全违背创投企业的营运规律。