上述研报指出，2020年前三季度，整体房企净利率为7.6%，较2018年下滑2.4%，毛利率则为28.2%，较2018年的高点下滑4%，其中龙头、中型、小型房企毛利率分别为25.2%、33.9%、28.6%，较2018年分别下滑5.2%、1%、5.2%。
对于开发商来说，考虑到限价令严控的持续性，解决办法只能是拿到更便宜的优质土地，同时提升内部运转效率，加快项目的周转速度。
金科总裁杨程钧就在业绩会上表示，公司要进一步加大收并购、地产+、产业勾地、城市更新、代建等拿地比例。相较土拍市场招拍挂，上述类型的土地价格更为合算。
旭辉财报显示，2020年公司通过一级开发、商业勾地、收并购等渠道新增土储占比达到51%，其总裁林峰在业绩会上称，51%的多元化拿地项目的平均销投比超过3倍，利润远超招拍挂项目，“都靠拍地，未来毛利和净利压力会比较大”。
此外，大湾区旧改龙头时代中国，其土储50%来源于城市更新（旧改）、产城融合；依靠商业板块吾悦广场的拓展，新城控股的拿地成本则保持低位，近三年拿地平均楼面价每平米分别为2330元、2421元和3031元。
不过目前，招拍挂拿净地，依旧还是房企的主要来源。华西证券研报指出，2020年，TOP10房企招拍挂一级市场及二级市场拿地金额分别同比上升18%、下降18%，中型房企（11-30位）同比分别上升14%、下降29%，成长型房企（31-70位）则同比分别上升31%和23%。
急刹杠杆，撤离红线
过去，对于债务水平，房企在年报中大多隐晦提及，但现在，年报会呈现较多负债内容，公司管理层亦在业绩沟通会上主动向投资者介绍所处“三道红线”水平。按照“三道红线”监管要求，房企剔除预收款后的资产负债率需要不高于70%、净负债率不高于100%、现金短债比高于1.0倍，重点试点房企要在2023年6月完成降负债目标。
对房企来说，降负债主要手段包括加大销售促回款、减小拿地力度，以及分拆资产上市以重获高估值，借此提高母公司权益资本金等。
以恒大为例，去年，恒大合约销售额同比增长20.3%，但销售均价下降13%至8945元/平米，回款率提升12个百分点，土储减少6200万平方米。与此同时，恒大通过物业引战分拆上市、恒大及恒大汽车配股、出售恒腾网络股份、房车宝引战等办法，增加了888亿港元的权益融资用以还债，帮助去杠杆。
中指研究院数据统计，TOP50房企在二季度疫情改善加大拿地力度后，进入三四季度力度减弱，2020全年拿地金额增速相较2019年下降超过20个百分点，17家房企全年月均拿地金额不及上年月均值，其中世茂拿地金额较上年减少40%以上。
销售回款增加、拿地力度减弱，二者简单加减法之后，房企负债开始改善。
2020年半年报显示，在一连串操作后，恒大剔除预收款后的资产负债率为85.25%、净负债率为199%，现金短债比为0.52倍。而到年底，上述三项指标均有所改善，分别为76.7%、152.9%和0.47倍，但仍未达到监管要求。
与恒大相同，债务高企的富力也是脚踩“三条红线”。2017年那场万达、富力及融创三方世纪大交易中，富力以199亿元接盘万达酒店，但如今，富力不但已经暂停拿地、全员卖房，还到了“卖身”降债的地步。去年下半年，富力以44亿元将广州国际机场综合物流园70%股权卖给黑石集团，在业绩会上，联席董事长李思廉表示，若价格合适将继续出售资产，包括商场、写字楼、酒店、以及部分开发项目的股权。
中房协研报显示，TOP500房企2020年资产负债率均值为78.77%，较上年下降0.89%，为2012年以来的首次下降；净负债率均值为85.08%，也较上年下降11.62%；短期偿债能力则略有下降，流动比率均值为1.4倍，较上年下降0.05。
从典型房企来看，恒大、富力仍处“三道红线”红档行列；保利、首创、祥生等房企脚踩两道红线，处于橙档；融创则连降两档，和碧桂园、万科、绿城、旭辉、雅居乐等多数房企归为黄档；龙湖、世茂则与华润、中海、金茂、大悦城等央企，同处绿档之列。
