生鲜电商赛道打得热火朝天，盒马鲜生的口碑明显不如其它品牌但依旧底气十足，不是因为有了护城河，似乎是抱着背靠大树好乘凉的想法。
缺了一条护城河
生鲜电商最显著的特征就是烧钱，每一家做生鲜生意的电商都绕不开烧钱大坑，但盒马自一开始就背靠着阿里的流量，更是吸收着阿里的资金。
生鲜电商与其他电商最大的不同就是“鲜”，这对于运输速度和运输中的损耗程度都有严格要求，而这一要求就需要企业前期投入大量的资金去建立运输网络打通供应链，尤其是冷链运输必须要建设完备，说它烧钱不是毫无道理。
盒马虽然背靠阿里，拥有充足的资金源，但盈利依旧是亘古不变的话题。相较于其它生鲜电商，盒马的目标更为明确，目标消费群体为有一定消费能力，对生活质量有一定需求的人群。被送上门的外卖养刁了胃口，消费者们很难再愿意花较长时间去实体店消费，这也就意味着盒马的主要阵地在一线、二线城市，随之而来的是租金压力。
为了能在消费者身边安营扎寨，盒马不得不把店铺开在商圈附近，流量越大，房租越贵，同时肩负仓库、加工、餐饮等重任，数千平米只是标配，加上装修等费用，一家店前期成本可能需要上千万。
而盒马给自己设置的3公里限制，对于店铺密集程度也有要求。原本前期打通供应链是最大的成本，后期如果规模化经营理论上来说是可以摊薄成本。但如果加上3公里范围限制，就要求盒马必须提高店面密集程度，才能够覆盖足够规模的消费者，换言之，想靠规模化降低边际成本已经无望，一家店面短期内很难实现盈利。
为缓解这一压力，盒马鲜生于2018年推出云超，希望通过线上弥补线下的不足，这样一来就只能满足今日下单，次日送达。能够满足线上下单次日送达的平台太多了，就连同样出身阿里的天猫超市都能够满足，盒马最大的特色在云超身上消失了。
为了找到一条适合自己的护城河，盒马开始研究自有品牌。国际零售巨头无一缺席自有品牌赛道，从沃尔玛到日本最大的零售商荣连锁集团，自有品牌被视为零售商的护城河。
不用再让供应商分一杯羹，自有品牌的成本大幅降低，在毛利率不变的情况下，商品售价可以降低10%。低价高品质更能加强消费者粘性，零售商与供应商谈其它商品价格时也更有底气，形成良性循环。即便如此，自有品牌仍旧没有成为盒马的护城河。
盒马早期主打的大海鲜让不少消费者对盒马产生固有印象，反而压住后期新开发的自有产品的闪光点，大部分消费者对盒马的印象仍旧停留在盒马大海鲜，并没有对盒马品牌产生忠诚度。
盒马还是缺少一条护城河。
外来的业态水土不服
仓储式会员店在国内市场还是蓝海，整个赛道还处于起步阶段。会员店的目标消费群体是中产阶级，对生活品质有一定需求，同时价格敏感度不高。而国内大部分消费者还习惯于去货比三家，品牌忠诚度很低，会员店在国内市场有点水土不服。性价比永远是消费者的第一选购标准。
盒马这次直接叫板Costco、山姆这些国际零售巨头显得有些仓促， Costco和山姆在全球范围内都已经有数百家门店，全球供应链基本打通，多年积攒的采购渠道也非常强势，而盒马最大的依靠只是阿里。
