编者按：本文来源创业邦专栏港股研究社，创业邦经授权转载。
趁着赴港上市热潮的东风，医药生物股也刮起了上市浪潮。
目前，心玮医疗、科济药业、科亚方舟医疗等10家已经向港交所递交了上市申请。值得注意的是，此前提交上市申请的兆眼眼科已经在4月6日通过了港交所聆讯。
受此浪潮影响下，主打靶向药物研究的康诺亚生物也将赴港上市。
4月8日晚间，据港交所披露，康诺亚生物科技有限公司向港交所主板递交上市申请。大摩、中金公司、华泰国际为康诺亚生物联席保荐人。
在康诺亚的投资方阵容中也有包括高瓴资本在内的众多知名投行。
那么，作为一家医药生物公司，为何会获得多个投行大佬的关注？面对港股医药股的扎堆上市潮，康诺亚还能“后来居上”吗？
两年亏损10个亿，押注靶向稀缺性赛道
招股书显示，康诺亚是一家生物科技公司，专注于自主发现及开发创新生物疗法以满足
自体免疫及肿瘤治疗领域中未获满足的大量医疗需求。
近期，IARC发布了2020年全球最新癌症负担数据，这项最新预估数据显示，2020年全球新发癌症病例1929万例，其中，中国新发癌症457万人，占全球23.7%，位居全球第一。
在流行病逐渐高发的年代下，医药产品就显得格外重要，特别是针对人体自身免疫以及肿瘤治疗领域需求度极高，这也使得我国CDMO行业未来景气度高涨。据公开数据显示，预测至2024年中国CDMO行业市场规模将增长至1048.8亿元，2019年至2024年的符合增长率达到26.5%。
回归到其本身，康诺亚营收增长也较为明显。招股书显示，2019年及2020年，康诺亚的营收分别为1565万元、4119万元。
就康诺亚核心产品CM310而言，也在逐渐走向临床试验。此前，抗体CM310已经获得国家药监局的临床试验申请批准，并计划在2023年申请上市。届时，面对市场高涨的需求度，盈利或许更近一步。
在已经推出市面的IL-4Rα抗体药物上，赛诺菲研发的度普利尤单抗，让赛诺菲狂赚40亿美元。康诺亚生物也主攻这类药物，从赛诺菲研发药物市值来看，未来康诺亚抗体药物还是具备市场价值想象空间的。
对于从事医药生物行业的企业来讲，药物研发费用支出幅度在一定程度上，也代表着这家企业的实力。招股书显示，康诺亚研发支出处于持续增加的趋势，一直维持在高水平阶段。
但研发支出一直维持在高水平阶段，对于康诺亚来讲也是一把“双刃剑”。康诺亚目前仍面临亏损问题，且亏损金额在持续扩大，招股书显示，2019年、2020年的净亏损分别为1.67亿元、8.19亿元。
另一方面，由于康诺亚主营业务并未产生收入，费用支出在日渐扩大，也导致康诺亚生物的现金流在持续缩紧。截至2020年末，康诺亚持有的现金及现金等价物为1.99亿元，较2019年的4.32亿元减少53.94%。
说到这里，已经不难看出康诺亚的赴港上市原因。一方面在于增加在资本市场的曝光度，获得更懂资本市场投资者的关注度。另一方面最主要的原因是在于融资回血，为持续支出的研发费用做充足保障。这一点也得到了应证，IPO前夕，康诺亚生物曾在2021年2月获得1.3亿美元C轮融资。
