上市周年后，云集的挑战远未结束：连亏四年且亏损额继续扩大，市值跌去近七成。云集所代表的社交电商模式，真的可持续吗？肖尚略如何消除外界对云集的质疑？文章来源：中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn），作者：程璐，编辑：李薇。
“云集的未来还有巨大的提升空间，我们这个赛道真的才刚刚开始。”
听起来，肖尚略还是很从容。
一年前，云集成功赴美上市，成为“中国会员电商第一股”，但上市周年后，云集面对的挑战看起来远未结束。从资本市场表现不佳，到业务收缩，曾被期待是否会成为下一个拼多多的云集，正遭受着新的质疑：云集所代表的社交电商模式，真的可持续吗？
上市之后，云集的股价一路下滑，截至2020年5月5日收盘，云集的股价已经从11美元的发行价跌至3.51美元，跌幅超过68%；2020年4月，云集发布上市后的首份年报显示，云集2019年全年GMV（网站成交金额）为352亿元，同比增长55.1%，但2019年营收为116.72亿元，同比下滑10.32%，全年商品销售及会员营收都出现了收缩，2019年净亏1.238亿元，相比2018年的5630万亏损额扩大121%，已连亏四年。
商业世界日新月异，风口和热点轮流变化。2019年，社交电商还被捧在资本的掌心，到了今年，直播已成最热的带货方式。身为云集创始人、CEO，肖尚略接受《中国企业家》专访时坦承，很难不去焦虑，但他表示他的焦虑不在于股价的表现，而是个人的认知与组织的成长。
即便面对外界各种质疑，肖尚略依然认为云集具有成长性，“云集的业务在稳健推进，现阶段的目标也已经很清晰，这些都不用担心。现在的挑战在于，我个人的认知与成长、云集现在组织的成长，能否跟得上外部的变化。”
瓶颈与变化
2019年5月3日，云集敲响了在纳斯达克上市的钟声，大洋彼岸的杭州，肖尚略选择在这里同步敲钟。
“我的创业过程，和杭州这片创新创业的热土紧密相连。”1999年，生于安徽铜陵的肖尚略来到杭州淘金，2003年创办“小也香水”，成为淘宝网化妆品第一个四金冠卖家，年销售额高达1.5亿元。
云集是肖尚略的第二个创业项目。2015年，他看到中间代理商在电商中的弱势地位以及个体商业力量的崛起，创立了社交电商平台云集。在阿里、京东等巨头盘踞的电商领域，肖尚略带领云集杀出重围，抢占一席之地乃至成功上市。
不过，上市不代表企业的长期成功，它只是资本运作的成功。一位长期观察消费领域的投资人对《中国企业家》表示，云集的市场是客观存在的，但社群电商不是一个长期稳定的状态，云集之后还会再迭代。
就在上市后的几天里，云集在战略探索上发生了一个重要的变化。与京东从自营向第三方服务拓展类似，云集也改变了单一的自营模式，正式推出商城业务，2019年二季度首次纳入统计披露，导致财报整体营收下降。
简单来说，商城业务就是第三方pop业务，允许品牌方在云集开旗舰店，将部分自营商品销售转移到商城平台，并收取相应佣金。肖尚略向《中国企业家》介绍，入驻云集商城的品牌，基本上都是知名且有口碑的品牌，这块业务，是云集从自营迈向自营加商城双驱动的一个重要举措。
肖尚略觉得，仅仅以现有的运营团队来服务云集的用户，力量是不够的，开放的商城业务有助于吸引更多合作伙伴加入，定位“精品会员电商”的云集则相当于一家Shopping Mall，这里也需要有很多的品牌能参与自主经营。
云集的营收主要来自四个部分：商品销售、会员营收、商城业务以及其他。商品销售，是自营模式的主要收入来源；而平台模式的核心收入是第三方佣金和广告费，商品销售收入不再计入其中，因此，经营模式的调整，导致云集的商品销售收入减少，直接表现在财报数据上，2019年云集营收116.720亿元，而2018年为130.152亿元，同比下跌了10.32%。
不过，肖尚略透露，在2019年四季度的GMV里，商城业务已经达到近50亿，占到了约45%的体量。“通过商城业务，云集实现了轻量化的运营，对于整体运营效率和服务能力的提升，都有很大的推动作用，同时也让云集成为一个更有开放性的平台。”肖尚略表示，往平台模式走的话，很多业务就不计入收入了，仅计入平台服务费，对收入确实会有影响。
