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回港后的首份成绩单,B站的多元化故事说到了哪一步?

浏览: 200 次 来源:创业史纪录

编者按:本文为专栏作者港股研究社授权创业邦发表,版权归原作者所有。

5月13日晚间,B站对外公布了其回港后的首份财报。数据显示,2021年一季度,B站实现营收39.01亿元,同比增长68.5%,超出市场预期;与此同时,净亏损却同比扩大68.78%至9.03亿元。

财报发布后,投资者似乎并不满意。截至发稿,港股跌6.25%。

事实上,股票市场对B站的担忧,离不开其持续扩大的亏损,这也跟B站目前的动作有关。在内容多元化和用户群体扩张战略下,B站花费在营销上的费用越来越多,投入的资金高筑,虽然取得了用户基数,但变现层面还是受到市场质疑。

不过,可喜的是本季度财报营收和月活数据均呈现了高增长,值得注意的是,增值服务业务也一跃成为了B站的主要营收来源。

财报公布后,B站依然获得了包括瑞信、中金、花旗等知名投行在内的唱多。于机构而言,总是以一种前瞻性的眼光来看待企业,那么B站这份财报究竟又透露出了一些怎样的价值看点?

月活破两亿,业务增速高于市场预期

财报期内,B站的营收依然保持去年的高速增长态势,在第一季度,B站实现营收39.01亿元,同比增长68%,增速超出市场预期。高速度的增长这主要得益于旗下四大业务。

2021年Q1,增值服务业务收入同比增长89%至14.97亿元;广告业务收入达7.15亿元,同比增长234%;电商及其他业务收入5.19亿元,同比增长230%;B站的游戏业务实现11.71亿元,同比增长2%。

增值服务业务如今成为B站第一大业务有收入来源。需要注意的是,相比去年同期游戏业务49.57%的收入占比,今年游戏业务已经下降约19个百分点至30%。这跟B站的内容多元化战略有关,游戏业务收入被动压缩。

作为视频平台的关键数据,活跃用户,B站也不断叠高。从公布的数据看,今年一季度的月活数据到达2.23亿,相比去年同期1.72亿,同比增长30%。同时在移动端上,月活跃用户达2.08亿,增长了33%。

活跃用户的增长,一方面在于,优质内容的继续投入,抓住了更多的粘性用户群体。以番剧为例,今年一月,公布的46部番剧中,B站取得23部独播权,A站获得3部,爱奇艺和优酷各拿下1部。从质量上看,2021年到现在,已有的158个番剧,评分9分以上的有63部。

另一方面在于B站把用户对象范围继续扩大,从Z世代扩展到Z+世代,引入多元化的视频内容。目前,除了番剧,音乐,舞蹈,鬼畜等Z世代喜爱的分区外,B站也在开一些诸如汽车、美食、生活、影视等老少皆宜的分区内容,以影视来说,引入了《教父》系列,《指环王》系列,《建国大业》等经典作品,意图打开更多的年龄层。

值得注意的是,尽管社区月活突破了两亿,但比起去年同期的70%的增速,第四季度的55%,B站本季度月活增速已经慢慢趋缓。

总的来说,在B站一手抓用户,一手抓内容的双管齐下推动下,营收以及旗下的四大业务得以保持高速增长,月活用户也保持增长态势,这也是B站美股上市三年,股价已破7倍的点。但是,盈利作为B站的11年之痛,这个顽疾依然未能有效解决。

流量扩张下,营销费用掣肘利润

根据财报,一季度B站净亏损9.05亿元,相比去年的5.39亿元同比扩大68%。亏损的原因主要在于营销费用的不断高筑。本年第一季度,B站的营销费用达10亿元,相比去年6.06亿元的营销费用增加了65%。而营销费用主要用于品牌推广、渠道建设等。

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